Forskjellen Mellom Futures Og Alternativer In Aksjemarkedet

Forskjellen mellom opsjoner og futures Det er utfordrende nok til at de fleste vanlige investorer skal komme fra å sette pengene sine i 401 (k) s for å kjøpe enkelte aksjer. Ikke bare endrer prisene på sistnevnte mer, men investerer i enkelte aksjer betyr at dekobler seg fra kollektiv visdom og bevegelser i markedet. Hvis du mister 5 i et fond, hei, de bryter. Tapt 40 på en aksje, og det vil få deg til å stille spørsmål om din beslutning om å kjøpe aksjene i utgangspunktet, så selge i panikk, så får du kjøpt inn i et fond med hva som er igjen. Men millioner av mennesker investerer i enkelte aksjer vellykket, og tar deg tid til å sile gjennom regnskap. gjenkjenne verdien, og vær tålmodig. For de som virkelig forstår hvordan man investerer i aksjer på riktig måte, er det bare naturlig å ønske å lære mer. Og for å dra nytte av innflytelse. Som vanlig er markedet et skritt foran oss, takket være oppfinnelsen av opsjoner og futures. andre nivåer verdipapirer som kommer fra ordinære aksjer og råvarer, og som kan lokke investorer ved å gi potensialet for god avkastning. Et alternativ er en kontrakt som setter pris på at du enten kan kjøpe eller selge en bestemt lager for en påfølgende tid. Alternativer for å kjøpe en aksje (anropsalternativer, eller bare anrop), varierer så sterkt fra alternativer til å selge en aksje (sette opsjoner eller sett) at de hver fortjener sin egen forklaring. Et anrop er rett til å kjøpe en aksje til en angitt pris i en bestemt periode nedover veien, uavhengig av hva aksjen skjer for å være handel for den gangen. For eksempel kan det eksistere anropsalternativer for lager XYZ, hvert valg gir deg muligheten til å kjøpe en andel på XYZ på 100. Hvis XYZ handler for, si 120 når som helst før det utløper (antar det amerikanske alternativet), kan du kjøpe aksjer for 100, så selg dem hver for en 20 fortjeneste. Retten til å gjøre dette kommer med en pris, selvfølgelig, og hvis du ønsket å kjøpe alternativene i dag, kan de selge for 4 stykker eller så. En liten del av aksjekursen. Hva om XYZ handler for mindre enn 100 da du kan utøve alternativene Vel, akkurat det du tror: alternativene dine er verdiløse, du spildte pengene dine, og du kan enten prøve igjen eller gå gjennom igjen til verden av verdipapirfond . Som for en put. du kan nok tro at det gir rett til å selge XYZ til en forutbestemt pris på et senere tidspunkt. Med andre ord, du håper (eller i det minste ikke freaking ut det) aksjekursen vil falle. Hvis du eier et sett som gjør at du kan selge XYZ på 100, og XYZs pris faller til 80 før opsjonen utløper, får du 20 (ignorerer premie betalt) fra trading alternativet. Putt er en form for forsikring, som sparer deg fra utsikter til katastrofalt tap. Hvis XYZ skjer for mer enn 100 på det tidspunktet putet modner, er det ingen hud av nesen din. Du trenger ikke å utøve alternativer. Det er derfor de kalles alternativer. I stedet kan du glede deg over at du skjønner at varen din verdsatt, forhåpentligvis med mer enn prisen på puten. Så hva er en fremtid Mer formelt en futureskontrakt, en fremtid er en kontrakt for å selge en vare på et senere tidspunkt, til en pris som avtalt i god tid. Som opsjoner er futures en form for forsikring. Kjøperen av en fremtid vil heller ta fuglen i hånden med en pris som er garantert i dag, snarere enn muligheten for to (eller null) i bushen senere. Futures stammer fra landbruket. Si durum historisk handler for rundt 7 a bushel. Du er en durumboer, og du kan huske for et par år siden da bunnen droppet ut av markedet og prisen falt til 5. Frykt for at det kommer til å skje igjen, finner du en megler som lover å kjøpe hele høsten når det kommer i, for 6,75 en bushel. Som ikke bra, men kanskje du vil gjerne ta tilbudet for frykt for en annen stor prisfall. (Hvis det koster deg, si, 5,25 for å plante hver bushel-ekvivalent, så godtar du 6,75-futuresprisen, kan du godt spare deg fra konkurs.) Fra meglerperspektivet er ideen å låse i prisen på 6,75 dersom prisene stiger utover det historiske gjennomsnittet. Hvis etterspørselen etter durum øker til det punktet hvor bønder kan belaste 8 eller 9 en bushel, vil megleren vinne når futures kontrakten lukkes, og han kan selge hveten han kjøpte til markedsprisen. Skulle prisen falle, vil megleren miste penger. Bonden overfører risiko til megleren samtidig som han beskytter seg mot lave priser, samtidig som han får chansen til å tjene penger på høye. Siden deres opprinnelige opprinnelse har futures omfattet flere og flere sektorer av økonomien. Første energi (for eksempel olje og gass), deretter edle metaller. Futures priser for naturgass i noen måneder kan derfor variere med 1-2 fra dagens priser. nok til å gjøre en stor forskjell for både selger og kjøper når marginer er små. I de senere år har futures blitt knyttet til slike immaterielle verdipapirer som valutaer og aksjeindekser. Satser på at en euro vil være verdt så mange dollar, undervurder av noen få cent, og det kan bety millioner til bunnlinjen uten å være risikofylt bonde eller kobbermineral å bekymre seg for. Futures markedet har gått fra en konservativ forsikring utveksling til noe mer ligner et baccarat bord. Den andre forskjellen mellom futures og opsjoner er at en fremtid er både rett og plikt. Når tiden kommer, er du lovlig bundet til å selge eller kjøpe den underliggende varen. Eksponeringen kan være svimlende. Miscalculate på en futures kontrakt tilbyr 6,75 en bushel bare for å få prisen falle under en dollar, og det kan tørke en megler ut. Det skal være klart på dette tidspunkt at ingen alternativer eller futures investerer er for neofyten. Men mens begge har risiko for ulemper, har opsjoner som investerer mindre. En opsjonsinvestor er aldri forpliktet til å miste mer enn prisen på opsjonen. Videre opererer en futures investor vanligvis på en stor institusjonell skala. Som en person, vil det være vanskelig for deg å finne en West Texas mellomprodukt råolje leverandør villig til å selge deg sin leveranse på en gang. De fleste futures investerer er dermed gjort ved hjelp av tjenester fra en etablert megler eller Wall Street firma som spesialiserer seg på engineering slike avtaler. I mellomtiden krever opsjoner som investerer ofte ikke noe mer fra deg enn de få dollarene som trengs for å kjøpe opsjonene. Som fortsatt gjøres gjennom et firma, men det er mye enklere for en enkelt investor å finne underliggende lager enn å finne landbruksprodukter eller energiprodukter. Alternativer og futures er risikable. Så igjen lever det også på denne planeten. En gjennomtenkt og kresne investor kan dra nytte av avansert investering, men ikke før gjøre mye forskning, og forstå mer grunnleggende investeringsbegrep tilbake til fronten. Hva er forskjellen mellom opsjoner og futures Den viktigste fundamentale forskjellen mellom opsjoner og futures ligger i forpliktelsene de har sette på sine kjøpere og selgere. Et alternativ gir kjøperen rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe (eller selge) en bestemt eiendel til en bestemt pris når som helst i løpet av kontraktens løpetid. En futureskontrakt gir kjøperen plikt til å kjøpe en bestemt eiendel, og selgeren selger og leverer den eiendelen på en bestemt fremtidig dato, med mindre innehaverens stilling er stengt før utløpet. Bortsett fra provisjoner, kan en investor inngå en futures-kontrakt uten forutsetningskostnader, mens kjøp av opsjonsposisjon krever betaling av premie. Sammenlignet med fraværet av upfont-kostnader for futures, kan opsjonsprinsippet betraktes som gebyret betalt for privilegiet å ikke være forpliktet til å kjøpe det underliggende i tilfelle negativ prisendring. Premien er det maksimale som en kjøper av et alternativ kan miste. En annen viktig forskjell mellom opsjoner og futures er størrelsen på den underliggende posisjonen. Vanligvis er den underliggende posisjonen mye større for terminkontrakter, og forpliktelsen til å kjøpe eller selge dette bestemte beløpet til en gitt pris, gjør futures mer risikable for den uerfarne investoren. Den endelige store forskjellen mellom disse to finansielle instrumenter er måten gevinstene mottas av partene. Gevinsten på et alternativ kan realiseres på følgende tre måter: Utøvelse av opsjonen når den er dyp i pengene. går til markedet og tar motsatt posisjon, eller venter til utløpet og samler forskjellen mellom aktivprisen og strekkprisen. I motsetning til er gevinster på futuresposisjoner automatisk markert til markedet daglig, noe som betyr at verdiendringen på posisjonene tilskrives partenes futureskontoer ved slutten av hver handelsdag - men en futures kontraktsholder kan også realisere gevinster ved går til markedet og tar motsatt posisjon. For å lære mer om alternativer, se grunnleggende om opplæringsalternativer. For å lære mer om futures, se veiledningen Futures Fundamentals. Lær hvilke forskjeller som eksisterer mellom futures og opsjonskontrakter og hvordan hver kan brukes til å sikre seg mot investeringsrisiko. Les svar Lær hvordan alternativ salgsstrategier kan brukes til å samle premiebeløp som inntekt, og forstå hvordan salg dekkes. Les svar Lær hva et anropsalternativ er, hva bestemmer en kjøper og selger av et alternativ, og hva forskjellen mellom en rett og. Les svar Det raske svaret er ja og nei. Alt avhenger av hvor alternativet handles. En opsjonsavtale er en avtale mellom. Les svar Som et raskt sammendrag er opsjoner finansielle derivater som gir sine innehavere rett til å kjøpe eller selge en bestemt eiendel etter. Les svar Finn ut hvorfor futureskontrakter ikke har angitt strykpriser som opsjoner eller andre derivater, selv om prisendringer begrenser. Les svar Artikler gt Investering gt Forskjeller mellom aksjer og fremtidige opsjoner Forskjeller mellom aksjer og fremtidige opsjoner Det er mange viktige forskjeller mellom børsnoterte opsjoner basert på en underliggende aksje og opsjoner på en futureskontrakt. Med aksje er opsjonen knyttet til 100 aksjer av aksjer og er et derivat av disse aksjene. Et futuresalternativ er imidlertid en type derivat på et derivat. Terminkontrakten selv eksisterer som en kontrakt som representerer et underliggende råvare eller finansielt instrument (for eksempel valuta eller rentesats). Så når du handler et alternativ på en fremtid, blir din innflytelse forsterket. Dette kan være en stor fordel hvis prisen går i den retningen du ønsker, men det kan også forene dine tap når timingen din er feil. Smart Investor Tip Alternativet futures er et derivat på derivat. Dette utvider potensialet for fortjeneste - samt risikoer. De forsiktige aspektene av futures alternativer er de samme som for aksjebaserte alternativer. Du står overfor de samme problemene med tidsforfall i lange stillinger og de samme risikoen for trening i korte stillinger. Akkurat så mange ville være aksjehandlere har valgt å investere i aksjebaserte børsnoterte fond (ETF) eller indeksfond, har mange handelsfolk interessert i futuresmarkedet kanalisert sin kapital til futures-baserte ETFer. For mange er dette fornuftig. Hvis du ikke vil anta risikoen for å kjøpe og holde aksjer, er ulike typer aksjefond eller ETFer tiltalende. Og hvis du finner futures markedet for komplisert, kan en håndfull futures-baserte ETFs være den perfekte løsningen. Noen opsjonshandlere vil imidlertid bli tiltrukket av eksponentiell innflytelse av futures på alternativer. Et annet viktig skille er at futuresmarkedet ofte er langt mer volatilt enn aksjemarkedet, med verdsettelse som potensielt beveger seg raskt i begge retninger. For eksempel vurdere den siste historien om den mest populære handelen, oljen. Mellom 2007 og 2008 doblet prisene til over 145 per fat, og deretter ved utgangen av 2008 falt mer enn 110 til under 35 per fat. Mens enkelte aksjer har opplevd lignende oppad og nedadgående bevegelse, er det mye mer vanlig i futures markedet. Så hvis du hadde kjøpt samtaler tidlig i 2007 og deretter solgt på toppen, og erstattet dem med olje futures setter, kunne du ha gjort en utrolig fortjeneste. Ettersyn er alltid perfekt, og under de turbulente prisendringene i 2007-2008 gjorde usikkerhet og dårlig timing slike perfekte beslutninger usannsynlig. Smart Investor Tip Tradisjonelle forklaringer på futures markedet citerer likevekten mellom kjøpere og selgere for å forklare hvorfor markedet er stabilt enn aksjemarkedet. Nyere historie viser imidlertid at denne antakelsen ikke alltid er gyldig. Futures kan være like volatile som aksjer, og til tider enda mer flyktige. Alle som er kjent med opsjoner på underliggende aksjer, er nok ganske godt kjent med kunnskapen om at hvert alternativ er basert på 100 aksjer på lager. En kompleksitet i futures markedet er at underliggende trinn er forskjellige for hver vare, gitt sin natur og handelsmetode. Dette gjør fremtidens opsjonsindustri mye mer komplisert enn aksjeopsjonsindustrien. Som med ethvert nytt og ukjent marked, er mangel på forståelse om disse grunnleggende selv en svært alvorlig risiko. Handelsintervaller er basert på den konkrete fremtiden selv. Noen eksempler: Futures Trading Units I tillegg til de mange variasjonene i handelsenheter for varer, kompliserer et aktivt marked i finansielle futures bildet videre. Valutakursfutures handles på en relativ basis (for eksempel verdsettelsesendringer mellom amerikanske dollar og britiske pund). Rentene handler med prosentvis økning og fall av kjente renter, for eksempel statsobligasjoner. En rekke indeks futures handel basert på prisbevegelse i mange aksjemarkedsindekser, for eksempel Dow Jones Industrials, SampP 500, og andre sporing og referanseindekser. En annen form for finansielle futures er futures på individuelle aksjer, vanligvis knyttet til 100 aksjer av underliggende. Mange handlende som futures på grunn av liberaliserte marginkrav. I stedet for den 50 prosent margin som trengs for aksjer, kan aksjekursene omsettes med 20 prosent på innskudd. Du kan også kort aksje med en futures-kontrakt uten å måtte låne 100 aksjer på lager. På mange måter er aksje futures veldig mye som alternativer. Imidlertid er oppgjørsreglene ikke det samme, og tilsynsreglene ligger hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i stedet for med Securities and Exchange Commission (SEC). Forstå handelsenhetene er bare en del av utfordringen i handelsalternativer på futures. Med aksjer er innskuddet standardisert, noe som betyr at hvert børsnotert opsjon er relatert til 100 aksjer i den underliggende aksjen. For futures er inkrementalitetsbasis forskjellig i hvert tilfelle. Så for en futureskontrakt, handelsavdelingen, kan kontrakten bli handlet i et enhedsinnskudd på 100, og for en annen kan det være 5000. Naturligvis påvirker disse skillene også den totale kostnaden for futures-alternativet. Et annet skille er naturen til den underliggende sikkerheten. Mens 100 aksjer i aksje representerer en egenkapitalposisjon i selskapet selv, vil et inkrement av en futuresavtale hvilke opsjoner som kan kjøpes eller selges ikke inneholde noen egenkapital, kun den obligatoriske karakteren av terminkontrakten selv. Denne kontrakten er en fremtidig forpliktelse til enten å godta levering eller å levere levering av den underliggende varen. På lager betyr levering: bytte 100 aksjer til tilfredsstillelse av en utøvd opsjon. I futures-virksomheten oppstår sjelden sjeldent fordi det betyr faktisk handel med varen som futureskontrakten og opsjonen er basert på. Fordi dette sjelden forekommer, er det ikke et akseptabelt utfall i de fleste situasjoner å utøve et futuresalternativ eller tillate en kort posisjon å gå inn i øvelsen. Så mens mange aksjeopsjoner forfattere godtar muligheten for trening, er det samme ikke sant for futures opsjoner forfattere. Faktisk resulterer kun ca. 3 prosent av alle futureskontrakter i faktisk levering av underliggende varer. Så et flertall av opsjonshandlere tillater utløp, selger eller ruller frem sine stillinger for å unngå trening. Smart Investor Tip Den underliggende sikkerheten for et aksjebasert opsjon (100 aksjer på lager) har permanent, konkret verdi. Men den underliggende sikkerheten i et futures-alternativ (en futures-kontrakt) er både immateriell og endelig. Dette er et svært viktig skille mellom de to markedene. Den faktiske risikoen for at en kort futures opsjonsforfatter må måtte levere en massiv mengde av en vare er liten. Selv i noen få tilfeller når et kort futuresalternativ holdes åpent utover noteringsdatoen, utsender vareutvekslingen en hensikt å levere. Selv om datoen går, vil handelsmegleren utstede det som kalles retendervarsel for å kansellere forpliktelsen til å ta imot. Retenderen innebærer en avgift, men det er alltid foretrukket å måtte godta levering. I motsetning til aksjebaserte alternativer, hvor levering er automatisk, er det ikke sannsynlig at et futuresbasert alternativ går gjennom levering. Denne tilnærmingen er bygget inn i markedet fordi et flertall av handelsmenn ikke hadde råd til høye kostnader ved fysisk levering, så faktisk å gjøre en slik levering ville være en ulempe for alle. Alternativhandlere er konstant klar over utløpet, særlig ettersom utløpsdatoen nærmer seg. Det samme gjelder for futures opsjonshandlere. Men mens lager fortsetter å eksistere på ubestemt tid, har den underliggende futureskontrakten sin egen utløpsdato. I noen tilfeller utløper terminskontrakten og tilhørende opsjoner samme dag. I andre tilfeller kan utløpsdatoen for futures og futures alternativer være forskjellige. Utløpet er også tydelig for fremtidige alternativer på en annen måte. Hvis ditt korte aksjeopsjonsopsjon utøves og du mottar aksje, har du rett til å beholde aksjene i aksjen så lenge du ønsker det. Men med et futures-basert anrop er akseptabelt levering ikke normalt et levedyktig utfall, så en kortfristet fremtidssamtale må rulles fremover eller selges. I en henseende er det ikke sannsynlig at utøvelse av et kort alternativ (og automatisk trening ikke oppstår), futures-baserte opsjonsselgere har en klar fordel over aksje-baserte korte selgere. Du kan kaste korte stillinger fremover ubestemt, i det minste i teorien. Imidlertid er det en alvorlig risiko i tilfeller der prisene stiger raskt og betydelig. En titt tilbake på markeder i 2007-2008 for energi og landbruksprodukter gjør denne saken. Til slutt må et dypt in-the-money-alternativ kanskje lukkes, for eksempel når prisnivået ikke lenger er tilgjengelig fordi råvareverdiene har flyttet langt utover de opprinnelige prisklassene. En endelig viktig forskjell må gjøres: Alle handelsalternativer på lange aksjeposisjoner tjener utbytte når det er aktuelt, og utbyttet representerer ofte en betydelig del av totalavkastningen (når det inngår i kapitalgevinster og opsjonspremie i dekket samt lignende strategier). Så for handelsmenn med en portefølje av aksjer, er utbyttet en stor fordel å huske på når man sammenligner potensiell fortjeneste og risiko. Fremtidskontrakter som underliggende sikkerhet for opsjonshandel betaler imidlertid ikke utbytte. Mens dette er allment kjent av handelsmenn, er den relative verdien og forskjellen lett oversett eller ignorert. Smart Investor Tip Ikke overse betydningen av utbytteinntekter fra lange posisjoner i den underliggende aksjen, som et poeng for sammenligning av fortjeneste og risiko, mellom aksjebasert og futuresbasert opsjonshandel. I situasjoner hvor potensielle gevinster er like eller identiske mellom aksje - og futuresoptiehandel, kan utbyttet på lange aksjeposisjoner gjøre hele forskjellen, og når det vurderes i den samlede sammenligningen, kan det foretrekke å handle den bedre kjente stockbaserte opsjonen .